LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH – Jahresbericht zum 28.02.2022 W&W Dachfonds GlobalPlus (EUR) DE0005326334

LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH – Jahresbericht zum 28.02.2022 W&W Dachfonds GlobalPlus (EUR) DE0005326334

Veröffentlicht

Mittwoch, 06.07.2022
von Red. MJ

LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH

Stuttgart

Jahresbericht zum 28.02.2022

Jahresbericht

W&W Dachfonds GlobalPlus
DE0005326334

Tätigkeitsbericht zum 28.02.2022

I. Anlageziele und Politik

Das Ziel der Anlagepolitik des W&W Dachfonds GlobalPlus ist es, einen möglichst hohen Vermögenszuwachs zu erwirtschaften.

Der Fonds investiert nach dem Grundsatz der Risikostreuung weltweit sowie zusätzlich in speziellen Branchen und Regionen in verschiedene Assetklassen, um einen langfristigen und möglichst stetigen Wertzuwachs zu erzielen. Mehr als 50 Prozent des Wertes des Fonds werden in Anteile an in- und ausländischen Wertpapieraktienfonds investiert.

Dabei investiert der Fonds weltweit in die jeweils aussichtsreichsten Zielfonds der Anlagekategorie Aktienfonds. Daneben werden Fonds ausgewählter Branchen und Regionen in begrenztem Umfang beigemischt. Weltweite Aktienfonds sorgen für Wachstum und die Anlage in Branchen und Regionen zusätzlich für außerordentliche Ertragschancen. Mindestens 51 % des Wertes des Fondsvermögens werden in Kapitalbeteiligungen i. S. d. § 2 Absatz 8 Investmentsteuergesetz („InvStG“) angelegt.

II. Wertentwicklung während des Berichtszeitraums

Das Sondervermögen erzielte im Berichtszeitraum eine Performance in Höhe von 7,42% gemäß BVI-Methode. Nach der BVI-Methode wird die Wertentwicklung der Anlage als prozentuale Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen zu Beginn des Berichtszeitraums und seinem Wert am Ende des Berichtszeitraums definiert; etwaige Ausschüttungen werden rechnerisch neutralisiert.

Die folgende Grafik zeigt die Performanceentwicklung des Sondervermögens im Berichtszeitraum:

III. Darstellung der Tätigkeiten im Berichtszeitraum

a) Übersicht über die Anlagegeschäfte

Darstellung des Transaktionsvolumens während des Berichtszeitraumes vom 01. März 2021 bis 28. Februar 2022

Transaktionsvolumen im Berichtszeitraum

Bezeichnung Kauf Verkauf Währung
Investmentanteile 250.619.504,86 -245.001.877,77 EUR

b) Allokation Aktien

Die Entwicklung der Aktienquote (inklusive Aktienzielfonds) und der Nettoaktienquote (i.e. Aktienquote inklusive Derivatepositionen) im Geschäftsjahr sind den nachfolgenden Grafiken zu entnehmen:

Aktienquote

Nettoaktienquote

c) Strukturveränderungen

Die Strukturveränderungen im Fonds zwischen Beginn und Ende des Berichtszeitraums werden nachfolgend dargestellt:

Vermögens-
gegenstände /​
Verbindlichkeiten
Kurswert in EUR
zum Ende des
Geschäftsjahres
Kurswert in EUR
zum Ende des
Geschäftsjahres
des Vorjahres
Veränderung
zum Vorjahr
Veränderung
zum Vorjahr in %
Bankguthaben 8.448.121,66 15.272.288,57 -6.824.166,91 -44,68%
Investmentfonds 372.257.046,25 335.289.328,60 36.967.717,65 11,03%
Verbindlichkeiten -510.494,45 -478.876,34 -31.618,11 6,60%

d) Strategische Managemententscheidungen im Berichtszeitraum

Im Fonds nimmt der US-Aktienmarkt weiterhin die größte Gewichtung ein. Dies liegt an der Bedeutung der Region für die globalen Kapitalmärkte. Vorwiegend wird in ETFs auf verschiedene US-Aktienindizes investiert. Im Berichtszeitraum wurde ein währungsgesicherter ETF auf den MSCI USA veräußert. Damit wollte man von einer Aufwertung des US-Dollars profitieren und die Mittel anderen Fondskonzepten in der Region zuführen. In diesem Zusammenhang wurde der Brown Advisory US Flexible Equity aufgenommen. Vorteil dieses Zielfonds ist, dass der Manager Chancen in verschiedenen Aktienstilen sucht und durch diese Flexibilität historisch einen Mehrwert gegenüber dem S&P 500 erzielen konnte. Zudem wurde der Alger Small Cap Focus Fund verkauft. Der Zielfonds hat einen starken Fokus auf kleinere Unternehmen, die ein sehr hohes Wachstumspotenzial aufweisen. Aufgrund höherer Inflationserwartungen und einer restriktiveren US-Notenbank wurde in den breiter diversifizierten Zielfonds Fisher US Small Cap Core ESG umgeschichtet. Im Anlageuniversum der kleineren Unternehmen sehen wir aber weiterhin Chancen für aktives Management.

Die weniger effizienten Märkte in Europa bieten insbesondere aktiven Managern größere Chancen. Damit unterscheidet sich Europa unseres Erachtens klar von den USA. In Europa wurde im Berichtszeitraum ein ETF auf den STOXX Europe 600 veräußert, der auch Aktien des Vereinigten Königreichs und der Schweiz beinhaltet. Beide Länder stufen wir als defensivere Märkte ein. Phasenweise haben wir diese Position durch einen ETF auf den Euro STOXX 50 ersetzt und uns damit etwas offensiver ausgerichtet. Neu aufgenommen haben wir den DPAM Invest Equities Europe Sustainable, den wir auch aufgrund seiner nachhaltigen Ausrichtung als interessant erachten. Nicht mehr im Bestand befindet sich der BNP Paribas Nordic Small Cap Fonds, bei dem wir nach sehr guten Ergebnissen zunächst Gewinne realisiert haben.

Zum Geschäftsjahresende befinden sich für die Region Japan noch immer zwei Positionen im Fonds. Zum einen ist dies eine nachhaltige passive Indexlösung von HSBC, zum anderen wurde mit dem Jupiter Japan Select Fonds ein neuer aktiver Zielfonds aufgenommen. Dieser Fonds überzeugt uns durch sein ausgewogenes Profil bei den Aktienstilen Wachstum und attraktive Bewertung. Veräußert wurden aufgrund enttäuschender Ergebnisse der stark wachstumslastige Nomura Japan High Conviction Fonds sowie ein Nebenwertefonds. Insgesamt weist Japan weiterhin ein attraktives Chance-Risikoprofil und interessante Bewertungen auf, sodass wir diesen Markt nach wir gerne beimischen werden.

Ebenfalls aktiv waren wir in unserem regionalen Block für Asien. Besonderes Augenmerk galt hier den Entwicklungen in China. Um gerade hier flexibler agieren zu können, haben wir uns von unserer aktiven China-Position getrennt und stattdessen in einen ETF auf den FTSE China investiert. Neben China erachten wir Indien als interessanten Markt. Deswegen wurde der Zielfonds UTI India Dynamic Equity neu aufgenommen. Unser asiatisches Themeninvestment im Bereich Gesundheit haben wir veräußert und dadurch Gewinne realisiert. Im Gegenzug haben wir uns mit dem Matthews Asia ex Japan Dividend Fonds etwas breiter in der Region aufgestellt. Insgesamt bleibt Asien unseres Erachtens nach weiterhin eine der interessantesten Regionen für die Zukunft.

Das Portfolio ist neben Investments auf einzelne Industriestaaten und Regionen auch in globalen Konzepten investiert. Dies sehen wir als positiv an, da aktive Manager aufgrund der stark divergierenden Märkten ein gutes Umfeld für eine Überrendite antreffen. Per Ende Februar 2022 werden in diesem Segment drei aktive Fonds gehalten. Gegenüber dem Vorjahr befinden sich alle Positionen weiterhin im Bestand. Ergänzend wurde ein nachhaltiger ETF erworben, der neben den klassischen ESG-Kriterien einen starken Schwerpunkt auf den Klimawandel legt.

Der Plus-Bereich des Fonds besteht aus Investments in Schwellenländern sowie aussichtsreichen Branchen und Investmentthemen. Bei Branchen und Themen wurden im abgelaufenen Geschäftsjahr diverse Anpassungen vorgenommen. Aufgrund des schwierigen und volatilen Marktumfelds haben wir uns im Berichtszeitraum von aktiven bzw. passiven Themeninvestments im Bereich Bildung, Biotechnologie, Finanzen sowie positive Auswirkungen auf Mensch und Umwelt (Impact) getrennt. Stattdessen haben wir Positionen im Bereich Automatisierung bzw. Roboter sowie Basiskonsumgüter neu ins Portfolio aufgenommen. Hier sehen wir in Anbetracht langfristiger Trends bzw. konjunktureller Verwerfungen und anhaltend hoher Inflationszahlen weiteres Potenzial. Unsere ETF-Position im Bereich Cybersicherheit haben wir durch einen aktiven Fonds aus dem Hause Allianz Global Investors ersetzt. Unverändert beibehalten wurde das Thema Kreislaufwirtschaft, das wir mit dem BNP Paribas Easy ECPI Circular Economy ETF abbilden.

Innerhalb der globalen Schwellenländer bleiben die verschiedenen Regionen sehr heterogen. Damit bieten diese Märkte gerade spezialisierten Fondsmanagern weiterhin die Möglichkeit eine Überrendite gegenüber den entsprechenden Vergleichsindizes zu erwirtschaften. Im abgelaufenen Geschäftsjahr haben wir uns von einem breiten ETF auf den MSCI Emerging Markets Index getrennt und stattdessen über mehrere Schritte hinweg in einen aktiven Fonds mit Schwerpunkt Golfstaaten allokiert. Diese Region halten wir nicht nur aufgrund ihres Öl- und Gasreichtums, sondern auch aufgrund ihrer jungen Bevölkerung sowie grundlegender gesellschaftlicher Veränderungen für interessant.

Wie bisher werden die Vor- und Nachteile von aktiven und passiven Fonds für die verschiedenen Märkte in unsere Analysen einbezogen. Je nach Region und Marktphase ist die Aufteilung unterschiedlich und wird auch zukünftig dynamisch bleiben. Zum Stichtag Ultimo Februar 2022 waren 48,8% in passiven ETFs investiert. Gegenüber dem Vorjahr hat sich diese Quote deutlich erhöht, was vor allem auf die erhöhte Volatilität an den Märkten zurückzuführen ist.

Risikomanagement:

Eine Reduktion des Marktpreisrisikos durch Kassenhaltung oder Sicherungsgeschäfte fand im Geschäftsjahr nicht statt. Das Fondsvermögen war im Geschäftsjahr breit gestreut.

IV. Hauptanlagerisiken und wirtschaftliche Unsicherheiten im Berichtszeitraum

Adressenausfallrisiko

Das Adressenausfallrisiko beschreibt das Risiko, dass ein Emittent seine Zahlungsverpflichtungen nicht oder nicht fristgerecht erfüllt.

Das Adressenausfallrisiko wird bei der LBBW AM mittels einer Kennzahl, die in Anlehnung an den KSA[1]-Wert der CRD[2] definiert ist, gemessen. Dabei werden Produktarten mit Fremdkapitalcharakter an Hand ihres externen Ratings angerechnet.

Beispielsweise wird eine Anleihe mittlerer Bonität (Rating von BBB+ bis BBB-) mit 8% ihres Marktwerts angerechnet.

Die so berechnete Kennzahl führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:

Kennzahl ≤ 5% ≤ 10% ≤ 15% > 15%
Risikostufe geringes
Adressen-
ausfallrisiko
mittleres
Adressen-
ausfallrisiko
hohes
Adressen-
ausfallrisiko
sehr hohes
Adressen-
ausfallrisiko
Sondervermögen 0,04%

[1] Kreditrisiko-Standardansatz
[2] Capital Requirements Directive

Liquiditätsrisiko

Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass eine Position im Portfolio des Investmentvermögens nicht innerhalb hinreichend kurzer Zeit und ggf. nur mit Kursabschlägen veräußert oder geschlossen werden kann und dass dies die Fähigkeit des Investmentvermögens beeinträchtigt, den Anforderungen zur Erfüllung des Rückgabeverlangens nach dem KAGB oder sonstiger Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.

Das Liquiditätsrisiko wird mittels der Liquiditätsquote gemessen. Dabei werden diejenigen Vermögenswerte des Fonds, welche innerhalb eines Tages zu akzeptablen Liquidierungskosten veräußert werden können ins Verhältnis zum Fondsvolumen gesetzt.

Die so berechnete Kennzahl führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:

Kennzahl ≥ 80% ≥ 60% ≥ 40% < 40%
Risikostufe geringes Liquiditätsrisiko mittleres Liquiditätsrisiko hohes Liquiditätsrisiko sehr hohes Liquiditätsrisiko
Sondervermögen 98,13%

Zinsänderungsrisiko

Das Zinsänderungsrisiko beinhaltet das Risiko, durch Marktzinsänderungen einen Vermögensverlust zu erleiden.

Das Zinsänderungsrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.

Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.

Das Zinsänderungsrisiko beinhaltet sowohl allgemeine Marktbewegungen, als auch titelspezifische Wertänderungen.

Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:

VaR-Zinsänderung ≤ 0,5% ≤ 1% ≤ 3% > 3%
Risikostufe geringes
Zinsrisiko
mittleres
Zinsrisiko
hohes Zinsrisiko sehr hohes
Zinsrisiko
Sondervermögen 0,00%

Aktienkursrisiko bzw. Risiko aus Zielfonds

Das Aktienkursrisiko umfasst das Verlustrisiko auf Grund der Schwankungen von Aktienkursen sowie sämtliche Risiken aus Zielfonds.

Das Aktienkursrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.

Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.

Das Aktienkursrisiko beinhaltet sowohl allgemeine Marktbewegungen, als auch titelspezifische Wertänderungen.

Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:

VaR-Aktienkurs ≤ 0,5% ≤ 3% ≤ 6% > 6%
Risikostufe geringes
Aktienkursrisiko
mittleres
Aktienkursrisiko
hohes Aktienkursrisiko sehr hohes
Aktienkursrisiko
Sondervermögen 5,33%

Währungsrisiko

Die Vermögenswerte können in einer anderen Währung als der Fondswährung angelegt sein (Fremdwährungspositionen). Aufgrund von Wechselkursschwankungen können Risiken bezüglich dieser Vermögenswerte bestehen, die sich im Rahmen der täglichen Bewertung negativ auf den Wert des Fondsvermögens auswirken können.

Das Währungsrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.

Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.

Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:

VaR-Währung ≤ 0,1% ≤ 1% ≤ 3% > 3%
Risikostufe geringes Währungsrisiko mittleres Währungsrisiko hohes Währungsrisiko sehr hohes Währungsrisiko
Sondervermögen 0,86%

Operationelles Risiko

Operationelle Risiken werden als Gefahr von Verlusten definiert, die in Folge von Unangemessenheit oder Versagen von internen Kontrollen und Systemen, Menschen oder aufgrund externer Ereignisse eintreten. Rechts- und Reputationsrisiken werden mit eingeschlossen.

Das Sondervermögen war im Berichtszeitraum grundsätzlich operationellen Risiken in den Prozessen der Gesellschaft ausgesetzt, hat jedoch kein erhöhtes operationelles Risiko aufgewiesen.

V. Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses

Das Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften setzt sich im Wesentlichen wie folgt zusammen:

Realisierte Gewinne

Veräußerungsgew. aus Effektengeschäften 42.727.193
Veräußerungsgew. aus Währungskonten 785.321

Realisierte Verluste

Veräußerungsverl. aus Effektengeschäften 3.797.700
Veräußerungsverl. aus Währungskonten 3.191

VI. Angaben gem. Artikel 11 der Verordnung (EU) 2019/​ 2088

Die diesem Finanzprodukt zugrundeliegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.

VII. Ereignisse nach dem Berichtsstichtag

Die aufgrund des Einmarsches der russischen Truppen in die Ukraine weltweit beschlossenen Maßnahmen u.a. Ausschluss Russland aus dem SWIFT-System und weitere weitreichende Sanktionen gegen die russische Wirtschaft führten zu deutlichen Kursverlusten – vor allem an europäischen Börsen. Mittelfristig werden die Rahmenbedingungen der globalen Wirtschaft und an den Finanzmärkten von erhöhter Unsicherheit geprägt sein. Damit einher geht eine steigende Volatilität an den Finanzplätzen. Insofern unterliegt auch die zukünftige Wertentwicklung dieses Sondervermögens erhöhten Schwankungsrisiken.

Vermögensübersicht zum 28.02.2022

Anlageschwerpunkte Kurswert in EUR % des Fondsvermögens
I. Vermögensgegenstände 380.705.167,91 100,13
1. Investmentanteile 372.257.046,25 97,91
Aktienfonds 372.257.046,25 97,91
2. Bankguthaben 8.448.121,66 2,22
II. Verbindlichkeiten -510.494,45 -0,13
III. Fondsvermögen 380.194.673,46 100,00

Vermögensaufstellung zum 28.02.2022

Gattungsbezeichnung WKN Markt Stück
bzw. Anteile
bzw. Whg.
in 1.000
Bestand
28.02.2022
Käufe/​
Zugänge
Verkäufe/​ Abgänge Kurs Kurswert
in EUR
% des
Fonds-
vermögens
im Berichtszeitraum
Bestandspositionen EUR 372.257.046,25 97,91
Investmentanteile EUR 372.257.046,25 97,91
Gruppenfremde Investmentanteile
AB SICAV I-Gl.Core Equity Ptf. Actions Nom. IX EUR o.N. A1JJJ4 ANT 30.000 10.000 EUR 391,890 11.756.700,00 3,09
Alpora Innovation Europa Fonds Inhaber-Anteile EUR A o.N. A14PGM ANT 2.500 2.000 EUR 2.838,840 7.097.100,00 1,87
BNP P.Easy-ECPI Circ.Econ.Ldrs Namens-Ant.UCITS ETF CAP o.N. A2PHCA ANT 750.000 EUR 14,834 11.125.350,00 2,93
Deka MSCI USA Cl.Ch.ESG UC.ETF Inhaber-Anteile ETFL57 ANT 350.000 350.000 EUR 34,945 12.230.750,00 3,22
Deka MSCI World C.Ch.ESG U.ETF Inhaber-Anteile ETFL58 ANT 590.000 590.000 EUR 25,170 14.850.300,00 3,91
DPAM INVEST B-Eq.Europe Sust. Actions Nom. F Inst. Cap. o.N. A0RM1L ANT 25.000 25.000 EUR 430,210 10.755.250,00 2,83
Franklin Lib.FTSE China U.ETF Reg. Shares USD Acc. o.N. A2PB5V ANT 300.000 560.000 260.000 EUR 25,560 7.668.000,00 2,02
GuardCap UCITS Funds-Gl.Equity Registered Acc.Shs I EUR o.N. A140FA ANT 850.000 EUR 21,974 18.677.900,00 4,91
HSBC ETFS-Japan Sust.Equity Reg. Shs USD Acc. oN A2PXVN ANT 550.000 850.000 300.000 EUR 13,232 7.277.600,00 1,91
InvescoMI MSCI USA ETF Registered Shares Acc o.N. A0RGCQ ANT 225.000 EUR 109,025 24.530.625,00 6,45
InvescoMI S&P 500 ETF Registered Shares Acc o.N. A1CYW7 ANT 32.000 EUR 737,700 23.606.400,00 6,21
iShsIV-Automation & Robot. U.ETF Registered Shares o.N. A2ANH0 ANT 900.000 900.000 EUR 10,678 9.610.200,00 2,53
JSS IF-JSS Sus.Eq.-Gl Thematic Namens-Ant. I2 EUR Acc. o.N. A2PWGQ ANT 100.000 EUR 132,750 13.275.000,00 3,49
Jupiter Gl.Fd.-Japan Select Namens-Anteile D EUR Acc. o.N. A1W1DV ANT 500.000 500.000 EUR 15,510 7.755.000,00 2,04
Lyxor MSCI Greece UCITS ETF Actions au Porteur Dist o.N. LYX0BF ANT 3.700.000 11.200.000 9.500.000 EUR 0,976 3.611.570,00 0,95
Mand.Fds-Mand.Uniq.Sm.+M.C.Eur Nam.-An.L o.N. A12F5L ANT 375 175 EUR 19.159,720 7.184.895,00 1,89
Matthews Asia Fds-As.ex J.Div. Actions Nom. S Acc.EUR o.N. A2P87D ANT 1.175.000 1.175.000 EUR 12,890 15.145.750,00 3,98
Nomura F.Ire-Asia ExJ Hi.Conv. Reg. Shs F EUR Acc. oN A2QKZY ANT 110.000 EUR 100,710 11.078.078,00 2,91
OSS.Shill.Barc.C.US Sec.Val.TR Inh.-Ant. UCITS ETF 1C EUR o.N A116QV ANT 25.500 EUR 997,700 25.441.350,00 6,69
UTI Gold.PLC-UTI Ind.Dyn.Eq.Fd Reg. Shares EUR Class o.N. A14W71 ANT 360.000 360.000 EUR 21,741 7.826.616,00 2,06
Xtr.(IE)-MSCI Wrld Con.Staples Registered Shares 1C USD o.N. A113FG ANT 285.000 285.000 EUR 39,835 11.352.975,00 2,99
Xtrackers MSCI USA Swap Inhaber-Anteile 1C o.N. DBX1MU ANT 55.000 70.000 EUR 111,530 6.134.150,00 1,61
AGIF-All.Cyber Security Act.au Port.PT10 USD Acc. oN A3CUBR ANT 11.400 11.400 USD 906,910 9.204.748,93 2,42
Brown Advisory Fds-US Flex.Eq. Registered Shares B USD Acc oN A1XFLA ANT 350.000 350.000 USD 25,450 7.930.466,52 2,09
CIM Dividend Income Fund Reg. Ord. Shares I USD o.N. A2JJ6X ANT 920.000 250.000 230.000 USD 13,936 11.414.433,12 3,00
D.G.C.-QIC GCC Equity Fund Namens-Anteile B USD o.N. A14QJ4 ANT 47.000 70.000 23.000 USD 217,250 9.090.767,45 2,39
Fisher Inv.Ins.US Sm.Core Eq. Registered Shares USD o.N. A2ADKA ANT 34.000 34.000 USD 253,370 7.669.675,93 2,02
US EquityFlex Inhaber-Anteile I o.N. A12E0R ANT 12.400 1.000 USD 2.810,350 31.025.943,73 8,16
Vang.FTSE Develop.World U.ETF Registered Shares USD Dis.oN A12CX1 ANT 100.000 100.000 55.000 USD 86,985 7.744.391,03 2,04
Xtrackers S&P 500 Swap Inhaber-Anteile 1C USD o.N. DBX0F2 ANT 271.000 60.000 USD 83,660 20.185.060,54 5,31
Summe Wertpapiervermögen EUR 372.257.046,25 97,91
Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR 8.448.121,66 2,22
Bankguthaben EUR 8.448.121,66 2,22
EUR – Guthaben bei:
HSBC Trinkaus & Burkhardt AG (Düsseldorf) EUR 6.666.795,88 % 100,000 6.666.795,88 1,75
Guthaben in Nicht-EU/​EWR-Währungen
USD 2.000.785,12 % 100,000 1.781.325,78 0,47
Sonstige Verbindlichkeiten *) EUR -510.494,45 -510.494,45 -0,13
Fondsvermögen EUR 380.194.673,46 100,00 1)
Anteilwert EUR 109,37
Umlaufende Anteile STK 3.476.358

*) Beratungsvergütung, Verwahrstellenvergütung, Verwaltungsvergütung, Prüfungskosten

Fußnoten:

1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/​Marktsätze bewertet.

Devisenkurse (in Mengennotiz)

per 28.02.2022
US-Dollar (USD) 1,1232000 = 1 Euro (EUR)

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
– Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):

Gattungsbezeichnung WKN Stück bzw. Anteile
Whg. in 1.000
Käufe
bzw.
Zugänge
Verkäufe
bzw. Abgänge
Volumen
in 1.000
Investmentanteile
Gruppenfremde Investmentanteile
AIS-Amundi MSCI EM LAT.AMERICA Namens-Anteile C Cap.EUR o.N. A2H58P ANT 600.000 600.000
Alger – Alger Small Cap Focus Reg. Shares I USD Cap. o.N. A2AEWS ANT 140.000 415.000
Bellevue(L)-BB Ad.As.Pa.He.Ca. Namens-Anteile I2 EUR o.N. A2DPA8 ANT 36.000
BNP Paribas Nordic Small Cap Act. Nom. I Cap EUR o.N. A1XBVF ANT 150.000
CS I.F2-CS (L) Edutainment Eq. Act. Nom. B USD Acc. oN A2PQ7M ANT 95.000
F.Her.IF-Fed.H.Impac.Opp.Eq.Fd Reg. Shares F Acc. EUR o.N. A2H8RS ANT 1.400.000 3.000.000
iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile 263530 ANT 100.000
iShsIV-MSCI USA SRI UCITS ETF Reg. Shs EUR Dis. oN A2JN2K ANT 7.500
L&G-L&G Cyber Security U.ETF Registered Shares o.N. A14WU5 ANT 350.000
M.U.L.-Lyxor Nasdaq-100 UC.ETF Nam.-Ant. Acc. oN LYX00F ANT 155.000 155.000
MEDICAL – MEDICAL BioHealth Inh.-Ant. EUR E o.N. A2JEMC ANT 10.000 70.000
Nin.On.Gl.St.-All China Eq. Actions Nom. I Acc. USD o.N. A14TH3 ANT 420.000
Nomura Fds Ir.-JP High Convic. Registered Shares I JPY o.N. A1W4L8 ANT 73.000
Swisscanto (LU)Eq.-Sm.+M.C.Jap Inhaber-Anteile DT o.N. A0NGUJ ANT 26.000
Xtr.(IE)-MSCI Emerging Markets Reg. Shares 1C USD o.N. A12GVR ANT 195.000
Xtr.(IE)-MSCI World Financials Registered Shares 1C USD o.N. A113FE ANT 640.000 1.240.000
Xtr.(IE)-MSCI Wrld Con.Staples Registered Shares 1C USD o.N. A113FG ANT 240.000 240.000
Xtr.MSCI Europe Small Cap Inhaber-Anteile 1C o.N. DBX1AU ANT 130.000 130.000
Xtrackers Euro Stoxx 50 Inhaber-Anteile 1D o.N. DBX1EU ANT 180.000 180.000

Transaktionen mit eng verbundenen Unternehmen und Personen

Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 49,57%.

Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 293.477.422,20 Euro Transaktionen.

Bei der Ermittlung des Transaktionsumfangs wird bei Wertpapieren auf den Marktwert und bei Derivaten auf den Kontraktwert abgestellt.

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.03.2021 bis 28.02.2022

I. Erträge
1. Erträge aus Investmentanteilen EUR 301.297,07
2. Sonstige Erträge EUR 62.580,88
Summe der Erträge EUR 363.877,95
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -374,82
2. Verwaltungsvergütung EUR -5.814.436,24
3. Verwahrstellenvergütung EUR -57.659,81
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -17.397,12
5. Sonstige Aufwendungen EUR -878.859,70
Summe der Aufwendungen EUR -6.768.727,69
III. Ordentlicher Nettoertrag EUR -6.404.849,74
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 43.512.514,42
2. Realisierte Verluste EUR -3.800.890,70
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 39.711.623,72
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 33.306.773,98
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR -252.987,16
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR -7.185.383,85
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -7.438.371,01
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 25.868.402,97

Entwicklung des Sondervermögens

2021/​2022
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 350.082.740,83
1. Mittelzufluss/​-abfluss (netto) EUR 4.382.647,27
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 16.437.712,65
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -12.055.065,38
2. Ertragsausgleich/​Aufwandsausgleich EUR -139.117,61
3. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 25.868.402,97
davon nicht realisierte Gewinne EUR -252.987,16
davon nicht realisierte Verluste EUR -7.185.383,85
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 380.194.673,46

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Ausschüttung (insgesamt und je Anteil) insgesamt je Anteil *)
I. Für die Ausschüttung verfügbar
1. Vortrag aus dem Vorjahr EUR 42.924.185,13 12,35
davon Vortrag auf neue Rechnung aus dem Vorjahr EUR 42.453.895,14 12,21
davon Ertragsausgleich EUR 470.289,99 0,14
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 33.306.773,98 9,58
davon ordentlicher Nettoertrag EUR -6.404.849,74 -1,84
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet
1. Der Wiederanlage zugeführt EUR -19.201.758,09 -5,52
2. Vortrag auf neue Rechnung EUR -57.029.201,02 -16,40
III. Gesamtausschüttung EUR 0,00 0,00
1. Endausschüttung EUR 0,00 0,00

*) Die Werte unter „je Anteil“ wurden rechnerisch aus den Gesamtbeträgen ermittelt und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet.

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Geschäftsjahr Fondsvermögen am
Ende des Geschäftsjahres
Anteilwert am
Ende des Geschäftsjahres
2019/​2020 EUR 291.363.191,47 EUR 84,92
2020/​2021 EUR 350.082.740,83 EUR 101,82
2021/​2022 EUR 380.194.673,46 EUR 109,37

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure EUR 0,00
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 97,91
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00

Bei der Ermittlung der Auslastung der Marktrisikogrenze für dieses Sondervermögen wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivateverordnung anhand eines Vergleichsvermögens an.

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko

kleinster potenzieller Risikobetrag 3,53 %
größter potenzieller Risikobetrag 9,50 %
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 4,84 %

Risikomodell, das gemäß § 10 Derivate-VO verwendet wurde

Die Value-at-Risk-Kennzahlen wurden bis 31.12.2021 auf Basis von Monte-Carlo-Simulationen berechnet. Seit dem 01.01.2022 werden die Werte auf Basis der Methode der historischen Simulation ermittelt.

Parameter, die gemäß § 11 Derivate-VO verwendet wurden

Der Ermittlung wurden die Parameter 99 % Konfidenzniveau und 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven historischen Beobachtungszeitraums von einem Jahr zu Grunde gelegt.

Im Geschäftsjahr erreichter durchschnittlicher Umfang des Leverage durch Derivategeschäfte 98,29 %

Die Berechnung erfolgte unter Verwendung der CESR`s Guidelines on Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counterparty Risk for UCITS vom 28. Juli 2010, Ref.: CESR/​10-788 (Summe der Nominale).

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens zum Berichtsstichtag

STOXX EMERGING MARKETS 1500 E 15,00 %
STOXX GLOBAL 1800 E 85,00 %

Sonstige Angaben

Anteilwert EUR 109,37
Umlaufende Anteile STK 3.476.358

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Die Verantwortung für die Anteilwertermittlung obliegt der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH (im Folgenden: Gesellschaft) unter Kontrolle der Verwahrstelle auf Grundlage der gesetzlichen Regelungen im Kapitalanlagegesetzbuch und der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung.

Die Bewertung der Vermögensgegenstände wird von der Gesellschaft selbst durchgeführt. Unter Vermögensgegenständen versteht die Gesellschaft im Folgenden Wertpapiere, Optionen, Finanzterminkontrakte, Devisentermingeschäfte und Swaps.

Die Bewertung der Vermögensgegenstände des Sondervermögens, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, erfolgt grundsätzlich zum letzten verfügbaren handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet. Vermögensgegenstände, für welche die Kursstellung auf der Grundlage von Geld- und Briefkursen erfolgt, werden grundsätzlich zum Geldkurs („Bid“) bewertet.

Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden die Verkehrswerte zugrunde gelegt. Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden könnte. Die Gesellschaft nutzt zur Ermittlung der Verkehrswerte grundsätzlich externe Bewertungsmodelle. Die Verkehrswerte können auch von einem Emittenten, Kontrahenten oder sonstigen Dritten ermittelt und mitgeteilt werden.

Die Gesellschaft bewertet Investmentanteile mit ihrem letzten festgestellten Rücknahmepreis oder mit einem aktuellen Kurs. Die Bankguthaben und übrigen Forderungen werden mit ihrem Nominalbetrag, die Verbindlichkeiten mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt. Vermögensgegenstände in ausländischer Währung werden zu den von WM-Company (17.00 Uhr) bereitgestellten Devisenkursen des Tages der Preisberechnung in Euro umgerechnet.

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

Gesamtkostenquote 2,29 %

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten und ohne negative Einlagenzinsen bzw. Verwahrentgelt) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.

Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen zu.

Die Gesellschaft zahlt aus der vereinnahmten Verwaltungsvergütung des Sondervermögens mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.

Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge, die dem Sondervermögen für den Erwerb und die Rücknahme von Investmentanteilen berechnet wurden:

Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge für den Erwerb bzw. die Rückgabe von Investmentanteilen wurden dem Sondervermögen nicht berechnet.

Verwaltungsvergütungssätze *) für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile

Investmentanteile WKN Verwaltungsvergütungssatz
p.a. in %
Investmentanteile
Gruppenfremde Investmentanteile
AB SICAV I-Gl.Core Equity Ptf. Actions Nom. IX EUR o.N. A1JJJ4 0,650
AGIF-All.Cyber Security Act.au Port.PT10 USD Acc. oN A3CUBR 0,520
Alpora Innovation Europa Fonds Inhaber-Anteile EUR A o.N. A14PGM 1,150
BNP P.Easy-ECPI Circ.Econ.Ldrs Namens-Ant.UCITS ETF CAP o.N. A2PHCA 0,180
Brown Advisory Fds-US Flex.Eq. Registered Shares B USD Acc oN A1XFLA 0,070
CIM Dividend Income Fund Reg. Ord. Shares I USD o.N. A2JJ6X 0,850
D.G.C.-QIC GCC Equity Fund Namens-Anteile B USD o.N. A14QJ4 1,000
Deka MSCI USA Cl.Ch.ESG UC.ETF Inhaber-Anteile ETFL57 0,250
Deka MSCI World C.Ch.ESG U.ETF Inhaber-Anteile ETFL58 0,250
DPAM INVEST B-Eq.Europe Sust. Actions Nom. F Inst. Cap. o.N. A0RM1L 0,080
Fisher Inv.Ins.US Sm.Core Eq. Registered Shares USD o.N. A2ADKA 0,850
Franklin Lib.FTSE China U.ETF Reg. Shares USD Acc. o.N. A2PB5V 0,190
GuardCap UCITS Funds-Gl.Equity Registered Acc.Shs I EUR o.N. A140FA 1,000
HSBC ETFS-Japan Sust.Equity Reg. Shs USD Acc. oN A2PXVN 0,180
InvescoMI MSCI USA ETF Registered Shares Acc o.N. A0RGCQ 0,300
InvescoMI S&P 500 ETF Registered Shares Acc o.N. A1CYW7 0,050
iShsIV-Automation&Robot.U.ETF Registered Shares o.N. A2ANH0 0,400
JSS IF-JSS Sus.Eq.-Gl Thematic Namens-Ant. I2 EUR Acc. o.N. A2PWGQ 1,000
Jupiter Gl.Fd.-Japan Select Namens-Anteile D EUR Acc. o.N. A1W1DV 0,750
Lyxor MSCI Greece UCITS ETF Actions au Porteur Dist o.N. LYX0BF 0,450
Mand.Fds-Mand.Uniq.Sm.+M.C.Eur Nam.-An.L o.N. A12F5L 1,210
Matthews Asia Fds-As.ex J.Div. Actions Nom. S Acc.EUR o.N. A2P87D 0,750
Nomura F.Ire-Asia ExJ Hi.Conv. Reg. Shs F EUR Acc. oN A2QKZY 0,550
OSS.Shill.Barc.C.US Sec.Val.TR Inh.-Ant. UCITS ETF 1C EUR o.N A116QV 0,650
US EquityFlex Inhaber-Anteile I o.N. A12E0R 0,135
UTI Gold.PLC-UTI Ind.Dyn.Eq.Fd Reg. Shares EUR Class o.N. A14W71 0,800
Vang.FTSE Develop.World U.ETF Registered Shares USD Dis.oN A12CX1 0,180
Xtrackers MSCI USA Swap Inhaber-Anteile 1C o.N. DBX1MU 0,300
Xtrackers S&P 500 Swap Inhaber-Anteile 1C USD o.N. DBX0F2 0,050
AIS-Amundi MSCI EM LAT.AMERICA Namens-Anteile C Cap.EUR o.N. A2H58P 0,200
Alger – Alger Small Cap Focus Reg. Shares I USD Cap. o.N. A2AEWS 0,045
Bellevue(L)-BB Ad.As.Pa.He.Ca. Namens-Anteile I2 EUR o.N. A2DPA8 0,900
BNP Paribas Nordic Small Cap Act. Nom. I Cap EUR o.N. A1XBVF 0,850
CS I.F2-CS (L) Edutainment Eq. Act. Nom. B USD Acc. oN A2PQ7M 1,900
F.Her.IF-Fed.H.Impac.Opp.Eq.Fd Reg. Shares F Acc. EUR o.N. A2H8RS 0,750
iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile 263530 0,190
iShsIV-MSCI USA SRI UCITS ETF Reg. Shs EUR Dis. oN A2JN2K 0,230
L&G-L&G Cyber Security U.ETF Registered Shares o.N. A14WU5 0,750
M.U.L.-Lyxor Nasdaq-100 UC.ETF Nam.-Ant. Acc. oN LYX00F 0,220
MEDICAL – MEDICAL BioHealth Inh.-Ant. EUR E o.N. A2JEMC 1,900
Nin.On.Gl.St.-All China Eq. Actions Nom. I Acc. USD o.N. A14TH3 1,130
Nomura Fds Ir.-JP High Convic. Registered Shares I JPY o.N. A1W4L8 0,050
Swisscanto (LU)Eq.-Sm.+M.C.Jap Inhaber-Anteile DT o.N. A0NGUJ 2,000
Xtr.(IE)-MSCI Emerging Markets Reg. Shares 1C USD o.N. A12GVR 0,200
Xtr.(IE)-MSCI World Financials Registered Shares 1C USD o.N. A113FE 0,250
Xtr.(IE)-MSCI Wrld Con.Staples Registered Shares 1C USD o.N. A113FG 0,250
Xtr.MSCI Europe Small Cap Inhaber-Anteile 1C o.N. DBX1AU 0,400
Xtrackers Euro Stoxx 50 Inhaber-Anteile 1D o.N. DBX1EU 0,090

*) Darüber hinaus können performanceabhängige Verwaltungsvergütungen anfallen. Die von den Zielfonds-KVGen veröffentlichten Verwaltungsvergütungssätze können sich inklusive oder exklusive Fondsmanagementvergütung verstehen.

Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen

Wesentliche sonstige Erträge: EUR 62.580,88
Bestandsprovisionen aus Investmentanteilen EUR 62.580,88
Wesentliche sonstige Aufwendungen: EUR 691.917,91
Beratungsvergütung EUR 691.917,91

Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)

Die Verwahrstelle hat uns folgende Transaktionskosten in Rechnung gestellt: EUR 130.158,38

Gegebenenfalls können darüber hinaus weitere Transaktionskosten entstanden sein.

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft

Die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH (LBBW AM), die ein risikoarmes Geschäftsmodell betreibt, unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihrer Vergütungssysteme. Die LBBW AM hat unter Berücksichtigung der Gruppenzugehörigkeit zur Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) als bedeutendes Kreditinstitut ihre Vergütungspolitik und Vergütungspraxis an die regulatorischen Anforderungen ausgerichtet. In diesem Zusammenhang sind die Geschäftsführer der LBBW AM auch Risk Taker im Gruppenzusammenhang des LBBW-Konzerns. Die Geschäftsführung der LBBW AM hat für die Gesellschaft allgemeine Vergütungsgrundsätze für die Vergütungssysteme festgelegt und diese mit dem Aufsichtsrat abgestimmt. Die Umsetzung dieser Vergütungsgrundsätze für die Vergütungssysteme der Mitarbeiter erfolgt auf der Basis korrespondierender kollektiv-rechtlicher Regelungen in Betriebsvereinbarungen.

Das Vergütungssystem der LBBW AM wird mindestens einmal jährlich durch das Aufsichtsgremium auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller aufsichtsrechtlichen Vorgaben zur Vergütung überprüft. Erforderliche Änderungen (bspw. Anpassung an gesetzliche Vorgaben, Anpassung der Vergütungsgrundsätze o.ä.) werden, wenn erforderlich, vorgenommen.

Vergütungskomponenten

Die LBBW AM verfolgt das Ziel, ihren Mitarbeitern leistungs- und marktgerechte Gesamtvergütungen zu gewähren, die aus fixen und variablen Vergütungselementen sowie sonstigen Nebenleistungen bestehen. Die Fixvergütung richtet sich nach der ausgeübten Funktion und deren Wertigkeit entsprechend den Marktgegebenheiten bzw. den anzuwendenden Tarifverträgen. Zusätzlich zur Fixvergütung können die Mitarbeiter eine erfolgsbezogene variable Vergütung erhalten.

Bemessung der variablen Vergütung (Bonuspool)

Das Volumen des für die variable Vergütung zur Verfügung stehenden Bonuspools hängt im Wesentlichen vom Unternehmenserfolg ab. Ein weiteres Kriterium zur Vergabe einer variablen Vergütung ist die Erfüllung der Nebenbedingungen analog § 7 Institutsvergütungsverordnung im Gruppenzusammenhang des LBBW-Konzerns, die einer jährlichen Prüfung unterliegt.

Soweit nach den regulatorischen Anforderungen geboten, wird der Bonuspool nach pflichtgemäßem Ermessen angemessen reduziert oder gestrichen.

In diesem Fall werden auch die dem Mitarbeiter für das betreffende Geschäftsjahr kommunizierten variablen Vergütungselemente entsprechend reduziert oder gestrichen.

Die Bemessung und Verteilung der Vergütung an die Mitarbeiter erfolgt durch die Geschäftsführung in Abstimmung mit dem Aufsichtsrat. Die Vergütung der Geschäftsführung wird gemäß der vom Aufsichtsrat erlassener Entscheidungsordnung von der Gesellschafterin festgelegt.

Für alle Mitarbeiter der LBBW AM gilt eine Obergrenze für die maximal mögliche variable Vergütung in Höhe von 100% der fixen Vergütung.

Variable Vergütung bei risikorelevanten Mitarbeitern und Geschäftsführern

Für Mitarbeiter bzw. Geschäftsführer, die durch ihre Tätigkeit das Risikoprofil der LBBW AM oder einzelner Fonds maßgeblich beeinflussen (sogenannte Risk Taker) bestehen besondere Regelungen für die Auszahlung, die zu 40% bei Risktakern über einen Zeitraum von 3 Jahren bzw. zu 60% bei Geschäftsführern über einen Zeitraum von 5 Jahren gestreckt erfolgt.

Dabei werden 50% bzw. 60% der gesamten variablen Vergütung in Form eines virtuellen Co-Investments in einen oder ggf. mehrere „typische“ Fonds der LBBW AM gewährt und unter Berücksichtigung einer zusätzlichen Haltefrist von einem Jahr ausgezahlt. Bei der endgültigen Auszahlung werden zusätzliche inhaltliche Auszahlungsbedingungen geprüft (Malusprüfung, Rückzahlung bereits erhaltener Vergütungen (bei Geschäftsführern)).

2020 2019
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der LBBW AM
gezahlten Mitarbeitervergütung
EUR 23.419.263,52 24.036.715,95
davon feste Vergütung EUR 19.746.165,15 19.400.250,24
davon variable Vergütung EUR 3.673.098,37 4.636.465,71
Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütungen EUR 0,00 0,00
Zahl der begünstigten Mitarbeiter der LBBW AM im abgelaufenen
Wirtschaftsjahr
286 272
Höhe des gezahlten Carried Interest EUR 0,00 0,00
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der LBBW AM gezahlten
Vergütung an Risk Taker
EUR 2.794.612,03 2.851.357,23
Geschäftsführer EUR 993.510,39 1.130.615,25
weitere Risk Taker EUR 1.801.101,64 1.720.741,98
davon Führungskräfte EUR 1.801.101,64 1.720.741,98
davon andere Risktaker EUR 0,00 0,00
Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen EUR 0,00 0,00
Mitarbeiter in gleicher Einkommensstufe wie Geschäftsführer und Risk Taker EUR 0,00 0,00

Beschreibung, wie die Vergütungen und ggf. sonstige Zuwendungen gem. § 101 Abs. 4 Nr. 3 KAGB berechnet wurden

Als Methode zur Berechnung der Vergütungen und sonstigen Nebenleistungen wurde die Cash-Flow-Methode gewählt.

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Ergebnisse der jährlichen Überprüfung der Vergütungspolitik

Die Überprüfung des Vergütungssystems gemäß der geltenden regulatorischen Vorgaben für das Geschäftsjahr 2020 fand im Rahmen der jährlichen Angemessenheitsprüfung durch den Aufsichtsrat statt. Im Rahmen der Angemessenheitsprüfung der Vergütung wurde eine Marktanalyse vorgenommen und mit den eigenen Vergütungsdaten in Abgleich gebracht. Die Überprüfung ergab, dass keine besonders hohen variablen Vergütungen weder absolut noch im Verhältnis zur Festvergütung gewährt wurden. Die festgelegte Obergrenze wurde weit unterschritten.

Insbesondere bei den Vergütungen der Mitarbeiter in Kontrollfunktionen ergab die Überprüfung, dass die Vergütung schwerpunktmäßig aus der Fixvergütung besteht.

Zusammenfassend konnte festgestellt werden, dass die Vergütungsgrundsätze und aufsichtsrechtlichen Vorgaben an Kapitalverwaltungsgesellschaften eingehalten wurden und das Vergütungssystem als angemessen einzustufen ist. Es wurden keine unangemessenen Anreize gesetzt. Ferner wurden keine Unregelmäßigkeiten festgestellt.

Angaben zu wesentlichen Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik gem. § 101 Abs. 4 Nr. 5 KAGB

Wesentliche Änderungen an dem Vergütungssystem oder der Vergütungspolitik der LBBW AM wurden im Geschäftsjahr 2020 nicht vorgenommen.

Weitere zum Verständnis des Berichts erforderliche Angaben

Die Ermittlung der Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die in den Anteilspreis einfließenden Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nicht realisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nicht realisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres die Nettoveränderungen ermittelt werden.

 

Stuttgart, den 20. April 2022

LBBW Asset Management
Investmentgesellschaft mbH

 

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Stuttgart

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens W&W Dachfonds GlobalPlus – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 01. März 2021 bis zum 28. Februar 2022, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2022, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 01. März 2021 bis zum 28. Februar 2022, sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Stuttgart unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Stuttgart sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Stuttgart zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Stuttgart abzugeben.

beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Stuttgart bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Stuttgart aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Stuttgart nicht fortgeführt wird.

beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichts, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

 

München, den 10. Juni 2022

Deloitte GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

 

(Andreas Koch) (Mathias Bunge)
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

 

Bildnachweis:

stevepb (CC0), Pixabay

von Autor: Red. MJ
am: Mittwoch, 06.07.2022

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